5 aprile, 2008
Consiglio di amministrazione
Yahoo! Inc.
701 First Avenue
Sunnyvale, CA 94089
Gent. mi Membri del Consiglio di amministrazione:
Sono passati ormai più di due mesi da quando abbiamo effettuato la nostra proposta di acquisire Yahoo! al 62% del valore del suo prezzo di chiusura del 31 gennaio 2008, ovvero del giorno precedente al nostro annuncio. Il nostro obiettivo con un’offerta così generosa era di creare le basi per una rapida e definitiva transazione amichevole. Nonostante ciò, l’evoluzione in questi ultimi due mesi è stata tutt’altro che rapida.
Da un lato vi è stata un’interazione ridotta tra il management delle nostre due società, dall’altro non vi è stato alcun significativo negoziato per la conclusione di un accordo. Ci risulta che ci sono stati diversi incontri per esaminare e valutare altre possibilità, comprese alcune transazioni alternative con altre realtà del settore, ma non abbiamo visto alcuna indicazione secondo cui avete autorizzato il management Yahoo! a negoziare con Microsoft. E tutto ciò, nonostante la nostra proposta sia l’unica alternativa avanzata che offre ai vostri azionisti un controvalore pieno ed equo per le loro azioni, che dà a ciascun azionista un voto sul futuro della società, e aumenta la possibilità di scelta per i creatori di contenuti, per gli inserzionisti e per i consumatori.
Nel corso di questi due mesi di inattività, Internet ha continuato a evolversi, mentre i mercati azionari e le condizioni economiche globali si sono indeboliti notevolmente, sia in generale, che per le altre società impegnate su Internet in particolare. Allo stesso tempo, gli indicatori pubblici suggeriscono che il motore di ricerca Yahoo! così come le percentuali di pagine viste si sono ridotti. Infine, avete adottato nuovi piani di sviluppo della società che hanno reso i controlli di gestione più onerosi.
A maggior ragione oggi, il controvalore offerto nel mese di gennaio da parte nostra risulta ancora più significativo. Riteniamo che la maggior parte dei vostri azionisti condivida questa valutazione, anche dopo aver esaminato le vostre dichiarazioni pubbliche relative alle vostre previsioni future.
Alla luce di questi sviluppi, crediamo sia giunto il momento per le nostre rispettive aziende di autorizzare i management a sedersi intorno a un tavolo e negoziare un accordo definitivo che abbia come obiettivo l’unione delle nostre imprese, che garantirà ai nostri rispettivi azionisti un valore superiore, creando una società più efficiente e competitiva, capace di fornire maggiore valore e maggiori servizi ai nostri clienti. Nel caso in cui non concludessimo un accordo entro le prossime tre settimane, saremo costretti a portare il nostro caso direttamente sul tavolo dei vostri azionisti, aprendo un procedimento per eleggere una lista alternativa di membri alla direzione di Yahoo!. Il valore sostanziale riscontrato nella nostra proposta iniziale prevedeva una transazione amichevole con voi. Se saremo costretti a rilanciare l’offerta direttamente ai vostri azionisti, dal nostro punto di vista tutto ciò avrà un impatto indesiderabile sul valore della vostra azienda, che si rifletterà nei termini della nostra proposta.
E ‘un peccato che, scegliendo di non aprire i negoziati con noi, non siate stati in grado di tenere in dovuta considerazione una transazione che ha viceversa enormi vantaggi per gli azionisti e i dipendenti Yahoo!. Riteniamo che sia di fondamentale importanza non permettere che questa opportunità vada sprecata.
Cordiali saluti
Steven A. Ballmer
Chief Executive Office
Microsoft Corp.
